上海到乌鲁木齐物流境外创投公司签署对赌协议，一旦不能在规定时限内成功实现IPO融资

　　上海到乌鲁木齐物流“雷士照明周五早市公告吴总离职的消息后，我们就多次与上市公司进行沟通，但始终没有获得公司的正面回答。”一位长期跟踪雷士照明的券商驻港研究员对《中国经营报(微博)》记者表示，离职公告太过突然，不排除触发对赌协议，吴长江被迫离职的可能。http://www.wulumuqiwl.cn/news/sdgfhgfgdfsdgbnvbcv.htm

　　据了解，雷士照明登陆香港联交所之前，曾与多个境外创投公司签署对赌协议，一旦不能在规定时限内成功实现IPO融资，创投公司可以低廉成本获取公司大量股权。2010年5月20日，雷士照明以每股2.1港元的价格发行近7.28亿股，在协议期限内顺利实现超额完成募股，上海到乌鲁木齐物流对赌协议自动失效。去年四季度，市场盛传吴长江与汇丰签署对赌协议，先期向汇丰出售股份1500万股，之后再选择低位行权增加股票持仓。受到消息影响，雷士照明股价一度快速暴跌，吴长江被迫对外澄清，抛售股份的实际目的不是套现，而是为增持做准备，同时公开打气称，“操作跟实际的结果有点出入，我实际是看好公司。”

　　与汇丰的对赌失败，让吴长江净亏3000万港元，但股权方面并没有丝毫损失，依然对雷士照明掌握着实际控制权。假若此次真的是因为对赌失败而退出，那么吴长江再次回到他缔造的照明帝国可能存在很大的阻力；但也不排除吴长江再次上演以退为进的策略，若这样吴的砝码除了股权之外，就是他在公司精神领袖的作用也将为其赢来加分。

　　所谓对赌协议是投资方与融资方在达成协议时，双方对于未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。“对赌协议一般都处于严格保密状态，即便是在招股说明书中也不会有所体现。通常只有在对赌条件触发后，对赌双方才会对外披露具体协议细节。究竟是什么原因导致吴总突然下课，现在还很难断定。”上海到乌鲁木齐物流上述研究员进一步向记者透露，按照一般操作模式，创投资金对企业的增长性、盈利能力都会有严格的要求，一旦指标触发对赌条件，企业的原始产业者就可能被迫出让股份，进而失去对公司的控制。