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新闻中心 |
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公用事业行业具有较强的反经济周期性 |
| 来源： 发布时间：2010-3-24 点击数： |
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整个宏观经济可分为2大类，一类是生产、制造、消费，这是经济实物部分；另一类是，为实物提供物流的部分，包括航空、机场、公路、港口、航运等，广义上信息也可纳入物流。整个大的物流系统实际上是构成了上海到乌鲁木齐物流为实物资产提供搬运。
据悉，管理的万家公用事业基金是国内唯一只重点关注“物流系统”的基金产品，该基金主要投资于巨潮公共服务指数成份股，包括传统意义的供水、发电、煤气公用事业行业，以及传媒、交通运输、采掘等更广范的公用事业行业。
“去年10月份，每次出差，明显感觉到飞机的上座率在提升，同时通过研究也发现‘物流系统’的投资价值所在。目前，在我所管理的万家公用事业基金资产组合中，20%-30%是交通类大物流。”2009年他管理的万家公上海到乌鲁木齐物流公司 用事业基金对煤炭配置的较多，09年初20多个点，10月初接近40多个点。从11月初开始，万家基金逐渐减少了对煤炭的配置，转而加大了对物流领域的配置，其中包括航空、港口、公路等。
受益于对“物流系统”的提前布局，今年以来，上海到乌鲁木齐货运国内唯一一只公用事业方向基金产品——万家公用事业基金表现突出，晨星数据显示，截止3月5日，万家公用事业基金今年以来收益在223只股票型基金中位列第9。据悉，公用事业行业具有较强的反经济周期性，对经济周期变化的敏感度较低，在跨经济周期上，其表现更趋稳健。
值得注意的是，对非成份股的挖掘也给万家公用事业基金的收益带来较大贡献。资料显示，万家公用事业基金可将不高于20%的股票资产投资于巨潮100成份股以外的股票。从该基金2009年度四季报可以看到，上海到乌鲁木齐货运公司百利电气 、贵航股份 等非巨潮100成份股股票对该基金投资收益带来较大贡献。
“对20%增强这一块的股票，不是我们跟踪、研究3年以上的股票，我们不会去碰”鞠英利说，“既然是增强，希望的是该部分投资给公用事业基金带来实实在在的收益贡献，风格上以成长性股票为主”。
展望未来，在去年4万亿投资刺激下，09年的在建工程在今年将是一个建设高峰。同时，由于区域经济振兴政策、城镇化、建材下乡，2010年新开工程数量也是相当庞大的，实际上，今年的建设力度比去年还大，在此背景下，为建设提供物流的企业，今年其投资周期会得以延长。特别是受在建工程、新开工程影响，近期建材类(化工品、钢材、水泥)价格在上涨。这种趋势必然导致PPI上涨，导致CPI会出现温和上涨，而温和通胀下，制造业企业利润将逐渐下滑。 |
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